Bréhat I

Principaux risques du fonds

Risque de volatilité actions

Le risque de volatilité actions correspond au risque de baisse significative de la valeur liquidative du fonds due à une hausse ou une baisse de la volatilité des marchés actions. Le fonds étant exposé positivement ou négativement à la volatilité des marchés actions, il est sensible aux changements de volatilité de ces marchés.

Risque de taux d’intérêt

Le risque de taux d’intérêts correspond au risque lié à une remontée des taux des marchés obligataires, qui provoque une baisse des cours des obligations, titres de créance et instruments assimilés, et par conséquent une baisse de la valeur liquidative du fonds.

Risque de crédit

Il représente le risque éventuel de dégradation de la signature de l’émetteur et le risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses remboursements, ce qui induira une baisse de la valeur liquidative du fonds.

Risque de change

Le portefeuille du fonds peut être investi sur des actifs et contrats financiers non libellés en euro, et avoir recours à des dépôts et posséder des liquidités dans des devises différentes de l’euro. La dégradation des taux de change concernés peut alors entraîner une baisse de la valeur liquidative. L’investisseur est donc exposé à un risque de change sur ces poches en devises étrangères, qui peut cependant être couvert partiellement ou totalement. Le risque de change est en effet intégré dans nos modèles.

Risque de volatilité

La valeur liquidative est susceptible de connaître une volatilité élevée sur de courtes périodes du fait de la nature des actifs entrant dans la composition du portefeuille, car les produits de volatilité sur lesquels le fonds est susceptible d’être investi présentent historiquement une forte asymétrie positive de leurs rendements. En effet, en cas de baisse importante des marchés actions, les produits de volatilité peuvent connaître de très fortes hausses sur quelques jours. Ces événements peuvent avoir, sur la valeur liquidative du fonds, un fort impact positif (lorsque celui-ci est exposé positivement à la volatilité actions) ou négatif (lorsqu’il est exposé négativement à la volatilité actions).

Risque de modèle

Il existe un risque que la performance de l’OPCVM ne soit pas conforme à ses objectifs ou aux objectifs de l’investisseur (ce dernier risque dépend de la composition du portefeuille global de l’investisseur). En effet, le processus de gestion repose sur l’élaboration d’un modèle de gestion quantitatif robuste permettant d’identifier des signaux sur la base de résultats statistiques passés. Il existe un risque que ce modèle ne soit pas efficient, rien ne garantissant en effet que les situations de marché passées se reproduisent à l’avenir.

Risque de perte en capital

Tout investissement sur le marché de la volatilité actions représente un risque de perte du capital. Les investisseurs peuvent ne pas retrouver la valeur de leur investissement initial. Le fonds n’offre pas de mécanisme de garantie ni de protection du capital initial.

Risque de liquidité

Il existe un risque que certaines conditions de marché rendent difficile, plus longue que la normale, ou plus coûteuse que la normale, la vente d’instruments financiers sur lesquels le fonds est susceptible d’être investi. Il s’agit principalement des titres de créance et instruments du marché monétaire utilisés dans le cadre de la gestion des liquidités, bien que ceux-ci soient sélectionnés parmi les emprunts d’états de l’OCDE ou des émissions d’entités dont le siège social ou l’implantation principale est situé dans un pays membre de l’OCDE. Les contrats financiers de volatilité actions sélectionnés par le fonds présentent, quant à eux, un risque de liquidité beaucoup plus faible.